Wrzesień 2026 roku przynosi decydujący test dla amerykańskiej Rezerwy Federalnej. Rynki finansowe i ekonomiści coraz głośniej obstawiają, że FOMC zdecyduje się na pierwszą od trzech lat podwyżkę stóp procentowych. Jednak w centrum uwagi stoi nie tylko sama gospodarka, ale przede wszystkim wiarygodność nowego szefa instytucji — Kevina Warsha.
Inflacja nie odpuszcza, a presja rośnie
Mimo wcześniejszych oczekiwań na łagodzenie polityki monetarnej, rzeczywistość okazała się bardziej skomplikowana. Inflacja w USA utrzymuje się powyżej celu banku centralnego, a presję podbiską m.in. napięcia geopolityczne oraz wciąż wysokie ceny surowców energetycznych. Kontrakty terminowe wyceniają już wysokie, bo ponad 60-procentowe szanse na ruch o 25 punktów bazowych, co podniosłoby główną stowę do przedziału 3,75–4,00%.
Sytuacja ta stawia Warsha w niezwykle trudnym położeniu. Z jednej strony administracja Białego Domu, z prezydentem Donaldem Trumpem na czele, tradycyjnie preferowałaby luźniejsze warunki finansowe. Z drugiej strony, rynki bacznie obserwują, czy nowy prezes udowodni swoją niezależność i faktycznie zrealizuje zapowiadaną „jastrzębią” walkę ze stabilnością cen.
Gra o reputację
Dlaczego stawką jest akurat wiarygodność Warsha? Podczas dotychczasowych wystąpień — m.in. w Jackson Hole — dawał on jasny sygnał, że Fed nie będzie „prowadził rynków za rękę” za pomocą przewidywalnych prognoz i odchodzi od dawnego stylu komunikacji.
- Koniec z dokładnym „forward guidance”.
- Priorytet dla realnej walki z inflacją kosztem nastrojów na Wall Street.
- Presja na utrzymanie wysokiej wiarygodności banku centralnego w obliczu politycznych nacisków.
Eksperci ostrzegają, że brak zdecydowanej reakcji ze strony Fedu w obliczu wciąż podwyższonej presji cenowej mógłby zostać odebrany przez inwestorów jako słabość. Z kolei podwyżka stóp wbrew oczekiwaniom polityków ostatecznie utwierdziłaby pozycję Warsha jako niezależnego sternika amerykańskiej gospodarki. Najbliższe posiedzenie FOMC rozwieje ostatnie wątpliwości.
Źródło: Puls Biznesu – portal biznesowy
KOMENTARZE