Wrześniowe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej przyniosło decyzję o pozostawieniu stóp procentowych na niezmienionym poziomie – główna stopa referencyjna NBP nadal wynosi 3,75 proc. Choć jeszcze w lipcu prezes Narodowego Banku Polskiego, Adam Glapiński, nie wykluczał wniosków o niewielkie cięcia kosztu pieniąża, najnowsze dane gospodarcze całkowicie zmieniły optykę banku centralnego .
Sierpniowy skok cen i presja z zewnątrz
Z opublikowanych danych GUS wynika, że w sierpniu wskaźnik inflacji konsumenckiej (CPI) wzrósł do 3,4 proc. w ujęciu rocznym. To poziom, który budzi spory niepokój, ponieważ znajduje się zaledwie o krok od górnej granicy dopuszczalnych wahań wokół celu inflacyjnego NBP, wynoszącej 3,5 proc. (przy średniookresowym celu na poziomie 2,5 proc. +/- 1 pkt proc.) .
Podczas powakacyjnej konferencji prasowej szef NBP nie ukrywał, że perspektywy na kolejne miesiące są napięte.
„Istnieje realne ryzyko przekroczenia celu inflacyjnego NBP w kolejnych miesiącach” – przyznał Adam Glapiński, wskazując na czynniki zewnętrzne, na które polska polityka monetarna ma ograniczony wpływ .
Głównym winowajcą obecnego odbicia inflacji okazały się ceny paliw oraz energii, napędzane m.in. zawirowaniami geopolitycznymi na Bliskim Wschodzie i sytuacją na europejskim rynku gazu . Szef banku centralnego zauważył, że w sierpniu aż połowa wskaźnika wzrostu cen wynikała bezpośrednio z drożejącej energii. Sytuację w portfelach Polaków ratują na razie niższe niż przed rokiem ceny żywności oraz umiarkowane koszty surowców rolnych – bez tego bufora statystyki wyglądałyby znacznie gorzej .
Koniec marzeń o tanich kredytach?
W obliczu rosnącej presji cenowej perspektywa poluzowania polityki monetarnej oddaliła się. RPP pozostaje w trybie obserwacji rynku (*wait-and-see*), a prezes NBP zasygnalizował, że na szybkie ruchy stóp procentowych w dół „nie zanosi się prędko” .
- Główna stopa referencyjna: 3,75 proc.
- Inflacja w sierpniu: 3,4 proc.
- Górna granica celu NBP: 3,5 proc.
Choć obecny poziom stóp – zdaniem szefa banku centralnego – wciąż stabilizuje krajową gospodarkę (której PKB w II kwartale wzrosło o solidne 3,9 proc.), brak tolerancji dla uporczywie wysokiej inflacji oznacza jedno : jeśli dynamika cen nie wyhamuje, w powietrzu wiszą scenariusze zakładające nawet zaostrzenie kursu i podwyżki stóp procentowych w kolejnych kwartałach .
Źródło: Polska – Polska w RMF24
KOMENTARZE