Zderzenie z technologiczną przyszłością na Giełzie Papierów Wartościowych
Wrzesień 2026 roku przynosi na polskim parkiecie niezwykle ciekawe przetasowania w sektorze mediowym. Choć Wirtualna Polska Holding zaskoczyła rynek solidnym zyskiem netto, jej notowania zanotowały korektę, tracąc podczas środowej sesji 2–3%. Zupełnie inaczej zachowują się akcje Agory, które od tygodni systematycznie drożeją, zyskując w krótkim czasie ponad 10%.
Skąd ta rozbieżność? Obie spółki mocno zakorzenione są w tradycyjnym i cyfrowym krajobrazie medialnym, jednak dzieli je fundamentalna cecha: podatność na inwazyjne działanie sztucznej inteligencji oraz odmienne strategie radzenia sobie z tym wyzwaniem.
Wyniki pod lupą: spadek rentowności WP a odbicie Agory
Wirtualna Polska opublikowała wyniki, które wywołały mieszane odczucia. Z jednej strony przychody spółki wzrosły o około 7% rdr, z drugiej – wyraźnie skurczyły się zyski w kluczowych segmentach: turystycznym oraz reklamowo-subskrypcyjnym. Skorygowana EBITDA spadła o 15%, a zysk operacyjny zanotował głębszy ruch w dół. Zarząd tłumaczy to m.in. koniecznością ponoszenia dużych nakładów na inwestycje w sztuczną inteligencję (AI), rozwój narzędzi reklamowych oraz produkcje wideo i jakościowe dziennikarstwo.
Tymczasem Agora zbiera owoce restrukturyzacji i poprawy koniunktury kinowo-reklamowej. W II kwartale spółka zamieniła stratę na 10,22 mln zł zysku netto (wobec 3,83 mln zł straty rok wcześniej), a jej EBITDA skoczyła o ponad 23% do 80,7 mln zł.
Werdykt analityków: Dlaczego BDM stawia na Agorę?
Analitycy Domu Maklerskiego BDM (w tym Maciej Bobrowski) w raporcie z września 2026 roku podnieśli cenę docelową akcji Agory do 12,08 zł, podtrzymując rekomendację „kupuj”. Eksperci wskazują, że spółka jest wyceniana niezwykle atrakcyjnie – wskaźnik P/BV oscyluje w granicach 0,65–0,7, co oznacza, że rynek płaci za nią znacznie mniej niż wynosi jej realna wartość księgowa.
- Wirtualna Polska: stawia czoła AI „z otwartą przyłbicą”, co generuje krótkoterminowe koszty i presję na marże.
- Agora: robi swoisty „unik” dzięki zdywersyfikowanemu biznesowi (w tym silnemu segmentowi kinowemu Helios) i nadrabia zaległości z nawiązką.
Czy agresywna walka WP z algorytmami przyniesie w długim terminie przewagę, czy to tradycyjny model Agory okaże się bezpieczną przystanią dla inwestorów? Czas pokaże, ale giełdowy sentyment chwilowo wyraźnie faworyzuje tę drugą opcję.
Źródło: Puls Biznesu – portal biznesowy
KOMENTARZE