Świetne wyniki i… zimny prysznic na giełdzie
21 sierpnia 2026 roku przyniósł inwestorom Benefit Systems classicę gatunku z warszawskiego parkietu. Choć operator kart MultiSport pochwalił się kapitalnymi rezultatami za drugi kwartał, kurs akcji spółki wyraźnie zanurkował, tracąc w ciągu sesji blisko 5 procent. Przychody grupy zbliżyły się do historycznej granicy 1,5 mld zł (osiągając dokładnie 1,46 mld zł, co oznacza skok o 33% rdr), a zysk netto przypadający akcjonariuszom podmiotu dominującego wystrzelił do 222 mln zł (wzrost aż o 55% rok do roku).
Skąd więc ta wyprzedaż? Odpowiedź tkwi w mechanice rynku. Od jesieni 2022 roku akcje spółki zdrożały wielokrotnie, a patrząc jeszcze dalej – od debiutu giełdowego w 2011 roku – wycena poszła w górę o oszałamiające kilka tysięcy procent. Publikacja świetnych, ale w pełni spodziewanych przez analityków danych stała się podręcznikowym pretekstem do klasycznej realizacji zysków.
Ekspansja zagraniczna z silnym akcentem na Turcję
Mimo rynkowej korekty, zarząd spółki nie zamierza zdejmować nogi z gazu. Głównym kołem zamachowym zagranicznej ekspansji staje się Turcja, gdzie grupa w pełni konsoliduje wysokomarżową sieć klubów fitness MAC. Na koniec czerwca 2026 roku z tamtejszych kart MultiSport korzystało już 85,5 tys. użytkowników, a pod szyldem spółki działały tam 163 kluby własne.
Podczas telekonferencji wynikowej członek zarządu ds. finansowych, Marcin Fojudzki, zasygnalizował korektę planów inwestycyjnych w górę. W całym 2026 roku Benefit Systems zamierza otworzyć w Turcji około 35 nowych lokalizacji (wobec wcześniej zapowiadanych trzydziestu).
- Polska: wzrost bazy kart o ok. 130 tys. sztuk i ponad 20 nowych klubów.
- Unia Europejska: przyrost ponad 100 tys. nowych kart.
- Turcja: ok. 35 nowych otwarć klubów i skokowa dynamika użytkowników.
Rozwój organiczny zamiast wielkich zakupów
Wielu analityków zastanawiało się, czy tak agresywny wzrost w regionie Bliskiego Wschodu nie odbije się czkawką na marżach. Zarząd twardo stoi jednak na stanowisku, że nie zamierza hamować inwestycji w Turcji tylko po to, by sztucznie przyspieszyć rentowność. Biznes ma rosnąć zdrowo, organicznie, opierając się na solidnych fundamentach popytu na świadczenia pracownicze.
Wygląda na to, że polski rynek kart sportowych zbliża się do punktu dojrzałości, co oznacza, że główne tankowanie paliwa do wzrostu odbywać się będzie właśnie na rynkach międzynarodowych. A chwilowy spadek notowań? Przy tak potężnej stopie zwrotu z poprzednich lat, giełdowi graczy po prostu musieli złapać oddech.
Źródło: Puls Biznesu – portal biznesowy
KOMENTARZE